1. OCR 降息 - 這還只是剛開始
如市場預期，央行上週將OCR下調50點至4.75%，強調目前通膨已經回到1-3%的目標區間。隨著經濟仍然疲弱和閒置產能增加，未來可能會有更多的降息。
利率降低似乎將能夠阻止近期房產價值的持續下跌。但也不要期待價格會突然急劇上升。畢竟，市場仍然是買方市場，工作機會正在流失，且收入負債比的限制將抑制任何失控的價格上漲。雖然群眾效應在房地產市場中可能成為一種強大的力量，但這些基本力量不應被忽視。
2. 短期利率越來受歡迎
在利率下滑的環境中，借款人選擇較短的貸款期限並不意外。去年12月，只有7%的新貸款訂了六個月利率。今年七月，這一比例上升至20%，而在八月份則激增至39%。
然而，選擇固定多久的利率並不是一個簡單的決定，因為短期利率（六個月的利率為6.75%）仍然比稍長的期限（十二個月的利率為5.59-6.09%)高出不少。現階段，借款人正在用行動表達他們的選擇，希望短期利率在接下來的幾個月能急劇下降，讓他們在一系列短期固定利率中獲得更好的利潤，而不是現在直接選擇稍長（且便宜）的抵押貸款利率。
3. 所有目光聚焦於通膨
提到這一點，任何期待進一步劇烈降息的人，無疑都會密切關注即將於週三公佈的下一次CPI資料。儲備銀行最新的預測顯示，整體通脹率將從第二季度的3.3%降至第三季度的2.3%，這是自2021年3月以來首次進入1-3%的目標範圍。如果通膨數據低於2.3%，這將是穩定降息的理由，使得下次的OCR會議(11月27日)可能會有另一個0點基點的下調。
4. 移民和租金持續降溫
與此同時，上週發布的其他資料顯示，紐西蘭的淨移民持續大幅減少，新抵達的人數下降，居民的離境數量則保持在紀錄高位。明確來說，對於房地產的需求並沒有減少，但增長速度無疑不如以往。此外，市場上通常也有充足的供應——無論是待售的房屋還是私人市場的租房。事實上，紐西蘭統計局上週還報告顯示，截至九月的一年內，房屋租金流動/新租賃指數僅上漲了1.2%，遠低於3.2%的平均水平。
5. 經濟資料是否仍然疲弱？
最後，我們可能會得到更多證據表明經濟仍然處於低迷狀態。特別是，BNZ-BusinessNZ services indicator和統計局的electronic card transaction資料可能會保持低迷。這並不是理想的情況，因為整個服務業產值約佔我們經濟的三分之二，這一切都暗示著進一步失業和房地產市場壓力的風險。
原文作者: Kelvin Davidson is chief economist at property insights firm CoreLogic
Source: https://www.oneroof.co.nz/news/latest-news/another-50-point-rate-cut-on-the-cards-race-to-the-bottom-is-just-getting-started-46423 註: 若語意有誤差，請以原文為主。