1. 郊區更是充滿變數
郊區資料的年度深入分析顯示，自從2022年初市場回落以來，房地產市場的不穩定性仍在持續。例如，2024年有七個郊區的中位數房價增長10%以上，包括Blaketown和Cobden；坎特伯雷的Kaikoura；皇后鎮的Fernhill，以及Otautau。不過，像Mataura和惠靈頓的Pipitea這兩個地區的房價卻都下降了約10%。由此更見，即使在整體市場繁榮的情況下，郊區之間也會出現相當大的變化。房地產市場面臨的挑戰將持續，包括勞動市場的疲軟。
2. 2025可能成為「矛盾力量之年」
又到了展望明年的時候，筆者的直覺是市場會繼續受到各種不同力量的相互推動。一方面，抵押貸款利率的下降會促進房屋銷售和房產價值，尤其是現有的借款人將逐漸轉向新的較低利率，這會帶來一些支撐。不過，負擔能力仍然是個重大挑戰，房源依然充足，失業人數也在增加。目前的負債收入比限制還不是瓶頸，但在2025年時，很可能將成為更重要的考量。我們預計2025年的房價會上漲，但可能只有5-7%左右。對於擁有房產的人來說這當然不錯，但相較於過去的房市回暖初期，這樣的上漲仍然算是溫和。
這種權衡或矛盾力量也出現其他方面。例如，對於投資者來說，較低的抵押貸款利率會讓貸款購買投資房具有吸引力。但負債收入比DTI可能讓獲得貸款變得有點困難。同時，選擇抵押貸款利率的人也必須在短期固定利率和回到長期利率之間做出選擇。。
3. 經濟依然乏善可陳
對於2025年房市表現持謹慎態度的另一個原因是，經濟仍然低迷，可能還需要一段時間才會回暖。最新的資料顯示，11月的電子消費表現疲軟（核心零售活動從10月僅上升了0.1%），而BNZ-BusinessNZ製造業指標已經連續21個月出現收縮。
4. 租賃市場依然低迷
本週，Stats NZ將發布11月的租金價格資料，而我們很可能會再次看到疲弱的結果。畢竟，淨移民的人數持續下降，這影響了整體房產需求的增長；同時可供出租的房源也上升了，同比增加了17%，基本上是自2020年以來這個時期的最高水平。
5. 又要進入衰退了？
最後，我們將在本週四收到Stats NZ公佈的第三季度GDP資料，這也為2024年經濟資料劃下句點。預計GDP可能會下降0.3-0.4%，這意味著在第二季度下滑之後，又將面臨一次技術性衰退。但像往常一樣，別忘了7到9月份的資料其實已經有點過時（我們現在已經是12月了），而更及時的資料顯示，第四季度的表現可能沒那麼糟，雖然也沒好到哪裡去。
原文作者: Kelvin Davidson is chief economist at property insights firm CoreLogic
Source: https://www.oneroof.co.nz/news/my-house-price-hunch-why-2025-could-be-the-year-of-conflicting-forces-46834 註: 若語意有誤差，請以原文為主。